SpaceX gaat binnenkort naar de beurs. Uit officiële documenten blijkt nu dat Starlink als enige operationeel winstgevend is. De gemiddelde omzet per klant daalt, wat een bewuste groeigstrategie is.
De beursgang vindt plaats op de Nasdaq onder het tickersymbool SPCX tegen een waardering van meer dan 1.000 miljard dollar. Het bedrijf zoekt geld voor groeiversnelling. De fundamenten liggen er, maar de business is nog niet financieel-economisch duurzaam.
SpaceX bestaat uit drie bedrijfsonderdelen: Space, xAI en Connect. Die laatste is Starlink, de breedbandprovider die internet naar aarde straalt. Deze had eind 2025 10,3 miljoen abonnees. Zelf schatten ze dit jaar te groeien naar 25 miljoen abonnees.
De gemiddelde maandelijkse omzet per abonnee gaat juist de andere kant op: omlaag. Deze zogeheten ARPU daalde van 99 dollar per maand in 2023 naar 91 dollar in 2024 naar 81 dollar in 2025. In het eerste kwartaal van 2026 lag het cijfer zelfs op 66 dollar, een daling van bijna 23 procent op jaarbasis.
Het prospectus legt uit dat dat bewust is. Het bedrijf stuurt niet op een hogere ARPU. De strategie is volume en marge, niet prijs per klant. Naarmate Starlink zich verder buiten Noord-Amerika begeeft, in markten waar de koopkracht lager ligt en waar het bedrijf goedkopere abonnementen introduceert om de dienst betaalbaar te houden, zakt de gemiddelde opbrengst per gebruiker vanzelf. SpaceX benoemt expliciet dat die daling de komende jaren doorzet.
In het eerste kwartaal van 2026 droegen consumentenabonnementen 2,1 miljard dollar bij, ruim de helft van de segmentomzet van 3,3 miljard. De rest komt van zakelijke en overheidsklanten, een categorie waaronder bedrijven als United Airlines, Maersk en Carnival vallen.
En anders dan de twee andere takken van SpaceX is Starlink wel winstgevend. De Connectivity-divisie boekte in 2025 een bedrijfsresultaat van 4,4 miljard dollar en een ebitda-winst van 7,2 miljard. Dat is het soort cijfer dat eerder bij een volwassen softwarebedrijf past dan bij een infrastructuuronderneming die nog volop satellieten de ruimte in schiet. Dat is geen zuivere vergelijking, want bij software kost het praktisch niets extra om van 1 naar 100 naar 1.000 items te gaan. Een extra satelliet kost altijd echt geld, want hardware.
Starlink is de melkkoe die de rest van het concern overeind houdt.
Het hele bedrijf noteerde over 2025 overigens een nettoverlies van 4,9 miljard dollar, vooral door die AI-investeringen.
Abonnees melden dat de prijs van het ‘Pauze-abonnement’, populair als back-up breedband, verdubbelt naar tien euro.
emerce
21-05-2026 11:08